التمويل الممتلك في اطار نظرية الاشارة وانعكاسه على متوسط اسعار الاسهم العادية دراسة تطبيقية في سوق العراق للاوراق المالية
DOI:
https://doi.org/10.33095/jeas.v24i102.143الكلمات المفتاحية:
الاسهم العادية، اسعار الاسهم العادية، نظرية الاشارة، المعلومات اللاتماثليةالملخص
المستخلص
نظرا لعدم وجود سوق لاصدار السندات من قبل الشركات في السوق العراقية وصعوبة الاقتراض، لا بد ان تلجأ الشركات الى التمويل الممتلك لتمويل استثماراتها. لكن في إطار ادبيات الادارة المالية فان نوع التمويل التي تلجأ اليها الشركة تبعث بإشارات الى المستثمرين ومن ثم تنعكس على القيمة السوقية . وعليه فان مشكلة الدراسة تتمحور حول متغيرات الدراسة المتمثلة (بالتمويل الممتلك في اطار نظرية الاشارة، وأسعار الأسهم العادية في أسواق الأوراق المالية ) اذ تهدف الدراسة الى التحقق من إنعكاسات زيادة رأس المال بإصدار أسهم جديدة على أسعار الاسهم العادية في سوق العراق للاوراق المالية. عينة الدراسة فقد شملت (10) شركات، بعدد حالات زيادة رأس المال بلغت (13) حالة، إذ ان بعض الشركات قامت بالزيادة لأكثر من مرة خلال مدة الدراسة والتي غطت عامي 2010 و 2011. وتحقيقياً لهذا الهدف تم إختبار فرضية الدراسة والتي مفادها" يوجد اختلاف معنوي ذو دلالة إحصائية بين متوسط أسعار الأسهم العادية قبل وبعد زيادة رأس المال من خلال إصدار اسهم عادية جديدة للشركات المبحوثة". لاختبار فرضية الدراسة تم تحليل البيانات إحصائياً باستخدام اختبار T (T-test). وقد خلصت الدراسة الى مجموعة من الاستنتاجات من أهمها ان نتائج اختبار أسعار الأسهم العادية قبل زيادة رأس المال وبعده للشركات عينة الدراسة أظهرت وجود إختلاف معنوي ذات دلالة إحصائية بين متوسط أسعار الاسهم العادية قبل زيادة رأس المال وبعده ، إذ تشير النتائج الى انخفاض متوسط أسعار الاسهم العادية بعد زيادة رأس المال، وهذا يعني ان زيادة رأس المال بإصدار أسهم عادية جديدة تمثل إشارة سلبية عن الشركة لسوق الاوراق المالية. وفي ضوء الاستنتاجات قدمت الدراسة مجموعة من التوصيات اهمها ان على مجالس الادارات الابتعاد قدر الامكان عن اصدار اسهم جديدة، واعتماد مبدأ الشفافية والافصاح من قبل الشركات والتي من شأنها ان تقلل من التقديرات السلبية من قبل المستثمرين لمستقبل الشركة .
التنزيلات
منشور
إصدار
القسم
الرخصة
Articles submitted to the journal should not have been published before in their current or substantially similar form or be under consideration for publication with another journal. Please see JEAS originality guidelines for details. Use this in conjunction with the points below about references, before submission i.e. always attribute clearly using either indented text or quote marks as well as making use of the preferred Harvard style of formatting. Authors submitting articles for publication warrant that the work is not an infringement of any existing copyright and will indemnify the publisher against any breach of such warranty. For ease of dissemination and to ensure proper policing of use, papers and contributions become the legal copyright of the publisher unless otherwise agreed.
The editor may make use of Turtitin software for checking the originality of submissions received.
